拼u赢电竞手机版带着镣铐上市,左手低价右手罚款,三年融资百亿亏损13亿

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拼u赢电竞手机版带着镣铐上市,左手低价右手罚款,三年融资百亿亏损13亿
从传闻到递交招股书,拼u赢电竞手机版只用了三天时间。从成立到上市,拼u赢电竞手机版只用三年。拼u赢电竞手机版员工得知公司即将上市时,都感到很惊讶。而有些曾经在这个平台上谋生的商家,在与拼u赢电竞手机版撕破脸后得知拼u赢电竞手机版赴美IPO,称“这是带着原罪上市”。撰文|王文媛编辑|汪彻电商黑马拼u赢电竞手机版成立三年来,在争议中不断发展壮大,成为外界不容忽视的存在。这一次投身本轮“上市潮”,再次成为舆论关注的焦点,成立三年就IPO,刷新行业记录。而为了顺利上市,拼u赢电竞手机版还找来“硅谷最有权势的华人”百度前首席运营官陆奇担任独立董事和薪酬委员会主席。虽然独立董事是对公司做出独立判断的董事,并不会在公司内部任职,但由于这是陆奇离开百度以来首次披露动向,因此关注度颇高。从招股书中可知,过去三年,拼u赢电竞手机版增速非常迅猛,去年交易额已经达到千亿级别,但低价也为其带来低客单价以及连年亏损的难题,引发商家大规模维权。在招股书中拼u赢电竞手机版强调,商家维权事件不会对其产生实质影响,但这一问题不解决会如同达摩克利斯之剑一直悬在其头上。三年亏13亿客单价不到40元打着“新电商”标签的拼u赢电竞手机版,在争议中拉开赴美上市的序幕。6月30日,拼u赢电竞手机版向美国证券交易委员会递交招股书,瑞银、高盛和中金为联合承销商。不过截至目前,从已披露信息来看其似乎没有想好要在哪家交易所挂牌。随着招股书的公布,拼u赢电竞手机版这家电商新贵将创造新记录。从成立到IPO仅用三年,是电商行业有史以来用时最短的公司,上一次打破记录的是聚美优品,成立四年就在纽交所挂牌。上市则让拼u赢电竞手机版的财务数据曝光在镁光灯下,成立仅三年的拼u赢电竞手机版,在财务披露上只公布了2016年和2017年以及今年第一季度的成绩,对于成立首年2015年仅用高速增长替代,使得同比数据失去对比意义。而值得注意的是,第二大股东腾讯于2016年7月投资拼u赢电竞手机版,此后微信为拼u赢电竞手机版大开方便之门,帮助其成为一匹电商黑马。今年阿里巴巴、京东两大电商巨头都不得不对其忌惮几分,先后上线拼购模式,进行围追堵截。在用户数量方面,拼u赢电竞手机版早在去年年底就宣称有三亿人都在拼。但招股书显示,2017年年底拼u赢电竞手机版活跃用户为2.45亿,今年一季度增至2.95亿,与3亿相比还有一定差距。而从用户的环比增速看降幅明显,2017年9月底、12月底以及今年3月底,环比分别增58%、55.2%和20.47%。拼u赢电竞手机版带着镣铐上市,左手低价右手罚款,三年融资百亿亏损13亿
这些用户去年在拼u赢电竞手机版共下单43亿,今年第一季度下单17亿。相对应的GMV为1412亿元和662亿元,交易金额包含所有订单的总价值,不管是否实际售出、交付还是退货,都计算在内。从GMV的增速上看,拼u赢电竞手机版大有后来居上的趋势,两年就超过千亿,同样数据淘宝用了5年,京东更是用了10年。不过,与国内电商两巨头相比,拼u赢电竞手机版还是小弟。并且在用户质量上,拼u赢电竞手机版也难以相提并论,多是低端用户。今年第一季度拼u赢电竞手机版平均客单价为38.9元,去年全年的平均客单价为32.8元。虽然拼u赢电竞手机版收入增速迅猛,但依然处于亏损状态。招股书显示,2017年拼u赢电竞手机版收入为17.44亿元,2016年为5.05亿元,同比增速达245%。今年第一季度更是接近去年全年,收入为13.8亿元。但亏损额居高不下,2017年和2016年净亏损分别为5.25亿元和2.92亿元,今年第一季度的净亏损额就已达2.01亿元。创业三年来拼u赢电竞手机版含期权共亏损13.12亿元,对于未来能否盈利,拼u赢电竞手机版的信心并不足。在招股书中称:“由于过去我们净利润处于亏损状态,未来可能还会继续亏损。”在收入来源方面,曾做过自营业务的拼u赢电竞手机版,2015年和2016年主要靠自营,模式和京东类似。但2017年4月,拼u赢电竞手机版砍掉了自营业务,力推线上营销系统,彻底向淘宝学习转型为平台型电商,走轻资产发展模式,通过广告费和佣金赚钱。截至今年3月底拼u赢电竞手机版上共有100万商家。三年来拼u赢电竞手机版的营收构成发生了三次变化。招股书显示,2018年第一季度拼u赢电竞手机版的收入构成有两块,第一块为在线营销,包括关键词竞买、广告等,对收入的贡献度达80%;第二块是佣金,占比20%,抽取商品销售额的佣金比例为0.6%。而2016年其收入主要来自商品销售,占比90.4%,佣金贡献9.6%;2017年拼u赢电竞手机版的收入构成包括在线营销、佣金和商品销售三部分,分别占比69.3%、30.5%和0.2%。拼u赢电竞手机版带着镣铐上市,左手低价右手罚款,三年融资百亿亏损13亿
既然变成平台模式,拼u赢电竞手机版应该像淘宝那样赚钱才对,但其却连亏三年,今年第一季度亏损额就已达2.01亿元。对此,拼u赢电竞手机版的解释是大幅扩张市场所需。确实,忙于跑马圈地的拼u赢电竞手机版,花在营销上的钱太多。在运营费用方面,今年第一季度拼u赢电竞手机版共投入13.19亿元。其中,投入最大的是市场营销费用,占比92.3%,为12.17亿元;研发费用和管理费用只占5.5%和2.2%。今年第一季度在市场营销上花的钱已经接近去年全年13.5亿元的数据,意味着靠低价拼团吸引用户购买的拼u赢电竞手机版,依然在靠砸广告的形式吸引用户购买,在电视、网络等渠道上投入重金,赞助中国新歌声等综艺节目。作为电商平台,由于拼u赢电竞手机版没有支付牌照,因此其付给第三方支付平台的费用不菲。数据显示,2016年、2017年和2018年第一季度,拼u赢电竞手机版在支付上分别付出5186.4万元、5.41亿元、1.63亿元,在总成本中的占比为9%、74.9%和51.4%。在招股书中,拼u赢电竞手机版称其不依赖于任何特定的支付服务提供商。据了解,拼u赢电竞手机版在微信体系内只能使用微信支付,但在App上可使用其他第三方支付如支付宝、Apple Pay等。IPO急行背后的焦虑对于公司IPO,多位拼u赢电竞手机版员工除了惊讶还是惊讶。6月30日,拼u赢电竞手机版员工刘涛不敢相信地告诉AI财经社:“没想到我们公司会这么快上市。前一阵还都是负面消息,现在就上市,真是没想到。”没想到的不止刘涛一人,另一位拼u赢电竞手机版技术员工在招股书解读已经满天飞时,仍没有得到消息,显得很震惊。而从传出IPO到最终递交招股书,拼u赢电竞手机版只用了三天。招股书显示,拼u赢电竞手机版第一大股东为创始人兼CEO黄峥,持股比例高达50.7%;排名第二的是腾讯,为18.5%;高榕资本排第三持有10.1%的股份、红杉资本占股7.4%。从2015年成立至今拼u赢电竞手机版共融资7次,总融资额为16.524亿美元,单次金额最大的一笔是今年3月,为13.7亿美元,由腾讯、高榕资本、红杉资本所投。当时外界对这一轮的传闻金额是30亿美元,拼u赢电竞手机版没有肯定也没有否认。这笔资金的进入使得今年第一季度末拼u赢电竞手机版持有86.34亿元(13.77亿美元)现金及现金等价物为,按照目前拼u赢电竞手机版的亏损额计算,还能够维持很长一段时间。但市场竞争的加剧使得拼u赢电竞手机版不能满足于此,IPO计划募资10亿美元,招股书称,这些钱将用于扩大拼u赢电竞手机版业务活动、研发、运营、投资等方面。对于为何会如此着急进入不可控的资本市场,黄峥在致股东信中说,他相信拼u赢电竞手机版有巨大的潜力,往后看3年、5年还是更长的时间上市其实没有本质区别。相反在公众的监督下,拼u赢电竞手机版可以成长得更好更强。拼u赢电竞手机版带着镣铐上市,左手低价右手罚款,三年融资百亿亏损13亿
在电商领域,上一家快速IPO的是聚美优品,用时4年。而拼u赢电竞手机版成立仅三年就启动IPO,可以说将创造新记录。中国电子商务研究中心主任曹磊表示,拼u赢电竞手机版现金流非常充沛,这么快启动IPO,背后起推动作用的应该是资本。关注美股IPO的律师田爽告诉AI财经社,腾讯、高榕资本、红杉资本都是大投资机构,他们的投资条款通常比不知名机构要严苛,拼u赢电竞手机版着急上市的核心原因是投资机构有退出的迫切要求,如果一个公司知道自己未来会越来越赚钱,一般不会着急上市。相反如果觉得未来表现没有现在好,通常就会更急于上市,寻求新的发展机会。确实,当前拼u赢电竞手机版依然面临诸多挑战。黄峥也不否认,并称,拼u赢电竞手机版还是一个“三岁小孩”,会面临许多显而易见的问题、危险和挑战。但他还是选择将这个“三岁小孩”推到IPO的道路上,过早将其曝光在公众面前。“圈钱嘛,不趁早,待何时。”盈科律师事务所合伙人齐李君告诉AI财经社,自从拼u赢电竞手机版成为一匹电商黑马开始,就注定要往上市的方向走。不过,也有声音认为着急上市是黄峥本人的意思。毕竟当前一级市场的融资环境并不好。从大环境层面看,钱荒已经在创投圈蔓延,过去创业公司可以靠投资机构输血,而今年他们想要获得融资是难上加难。为此,今年6月以来,频繁有公司上市的消息传出,就连小米、美团这样的超级独角兽都不得不食言,不顾市值高低踏上IPO之路。截至目前,公布招股书的公司已有十几家,还有一堆在准备中,其中有不少是腾讯系。“新一轮上市潮”的形成,是因为凛冬将至,如果不上市,可能会熬不过冬天。从拼u赢电竞手机版自身层面看,目前其面临着激烈的电商竞争环境,资金实力雄厚的阿里巴巴、京东已经成立“打多办”,淘宝特价版上线,京东拼购在发力。除此之外,还有一众社交电商创业公司在蚕食拼u赢电竞手机版的市场份额,例如厂u赢电竞手机版、V小客、环球捕手、好衣库、西柚集、 SEE 小电铺、有好东西、爱库存、思埠等,他们今年以来均获得了千万元以上的融资。而与国内相比,在美国上市流程相对简单,但没有达到要求会被迫退市。田爽说:“拼u赢电竞手机版的模式在国内上不了,只能在美国上,因为美国上市难度较国内小,进出都较为简单,退市的企业很多。”确实,赴美上市成功并不代表企业就住进了资本的保险箱。拿聚美优品举例说,这家公司2014年上市时的发行价为22美元,但受假货影响从此一蹶不振,如今股价只有2.58美元,较发行价蒸发了88%,中间还曾闹出私有化退市风波。天上掉馅饼对于未来,黄峥的野心是希望拼u赢电竞手机版成为“Costco”和“迪士尼”的结合体,前者通过会员制以低价高品质取胜,后者将娱乐做到极致。但目前拼u赢电竞手机版的发展现状是,靠低价驱动用户购买,价格低到不可思议,商家和消费者端的维权层出不穷。在拼u赢电竞手机版上,1.9元手机壳、2元一斤进口车厘子、3元抹胸、9.9元冰箱洗衣机、11.9元运动鞋、23元三件套……一切在消费市场上看不到的价格这里都有。京东创始人刘强东曾评价拼u赢电竞手机版这个竞争对手说,当一个商品的价格便宜到一定程度的时候,其实对消费者没有好处,天上永远不会掉馅饼。除了商品售价低外,拼u赢电竞手机版还有抢红包、抽奖、砍价等多种活动无时无刻不在吸引用户购买。在创办拼u赢电竞手机版之前,黄峥曾代运营过游戏业务,他将这一理念用到电商上。2015年,他创办拼u赢电竞手机版的前身“拼好货”时,就设计出邀请好友拼团一起买的商业模式,为了省钱用户甘愿成为拼u赢电竞手机版的推广大使,在群里、朋友圈里不遗余力地拉好友一起购买。最初拼u赢电竞手机版主要做水果生意,后来这一模式被黄峥复制到各个细分消费领域,包括服鞋、美妆、日常用品、家居产品等,品类增多后,拼u赢电竞手机版的生意也越做越大。不到10元的售价还包邮,用户的试错成本很低,再加上天然的社交属性,拼u赢电竞手机版开始不断吸引消费者加入拼团阵营,流量越来越多,很多从前没有在电商平台购物的大妈们以及三四线城市的消费者,纷纷成为拼u赢电竞手机版的用户。拼u赢电竞手机版带着镣铐上市,左手低价右手罚款,三年融资百亿亏损13亿
有人将拼u赢电竞手机版称为“消费降级”的产物,也有人将拼u赢电竞手机版称为电商界的今日头条和快手,凭低价、社交模式从众多电商平台中脱颖而出。而在拼u赢电竞手机版崛起的过程中,腾讯爸爸起到了巨大作用,拼u赢电竞手机版可以肆无忌惮的在“社交帝国”微信上攫取流量。但低价是一把双刃剑,随着规模的扩大,关于拼u赢电竞手机版口碑的质疑声四起。“下载了又卸载,卸载后又下载。现在还是觉得一分价钱一分货。”多位拼u赢电竞手机版用户最终发现天上掉的不是馅饼而是陷阱。不少用户坦言,收到的水果是腐烂的、衣服做工差、电源无法用,平台上存在着大量假冒伪劣商品。拼u赢电竞手机版还时不时的推送广告更让他们烦恼。对于收到质量差的商品,由于价格低,很多人都不会选择退货。但和拼u赢电竞手机版的低价一样,对拼u赢电竞手机版的争议也借助社交及网络渠道快速传播,这些受骗的消费者不断诉说拼u赢电竞手机版是“坑u赢电竞手机版”、“骗u赢电竞手机版”,呼吁其他消费者不要上当受骗。田爽说:“不要看拼u赢电竞手机版的客户量很高,这些并非都能即时转化为实际收入,如果不产生效益,则意义不大。作为一个平台,拼u赢电竞手机版一个季度交易额有600多亿元,却还不赚钱,这表明其业务模式及业务经营后续盈利本身可能就有问题。”对于正在谋求上市的拼u赢电竞手机版而言,正处于一个抉择的十字路口。继续保持低价往前走,拼u赢电竞手机版的口碑会不断下滑,亏损的漏洞也不知何时能补上。路的另一侧是转变低价策略,提高商品质量,踏上升级之路,但这会和拼u赢电竞手机版用户的消费理念背道而驰。当没有价格优势时,他们还会继续支持拼u赢电竞手机版吗?拼u赢电竞手机版也在改变,应对方式是和工厂直接合作,这类工厂通常被称为拼工厂。以位于江西瑞昌市的可心柔为例,这家工厂在和拼u赢电竞手机版合作前为一些零售企业代工生产纸品。在拼u赢电竞手机版上,可心柔纸巾的产品售价为29.9元,按28包规格计算,平均每包售价仅为1.067元。做到这点的关键是通过定制化缩小产品规格,压缩供应链成本。黄峥在接受采访时曾说:“供应链升级是拼u赢电竞手机版未来长时间内的战略重点。”他已经意识到,现在的道路未来走不通,拼u赢电竞手机版的最终模式是联手上游能做批量定制化生产,但现在其对上游的投入和整个产业链的赋能都太弱。拼u赢电竞手机版带着镣铐上市,左手低价右手罚款,三年融资百亿亏损13亿
这一模式也并非拼u赢电竞手机版独创。阿里巴巴、京东两大巨头,通过消费端影响工厂的试验早已实行。在此背景下,会有多少厂家愿意与拼u赢电竞手机版携手打造“拼工厂”,目前还很难说。对于大品牌而言,他们已经有很深的渠道体系,最害怕的是渠道商伤害其品牌形象。对于急需渠道的“拼工厂”们而言,拼u赢电竞手机版能给他们带来多少利益,也是个问题。带着原罪上市拼u赢电竞手机版C2C电商模式崛起的背后,有一群提供低价商品的供应商,他们原本以为可以在流量大的拼u赢电竞手机版平台上赚一笔,并成为“拼品牌”,就如同当初的“淘品牌”跟随淘宝成长一样。但最终其中很多人失望至极,有的甚至被拼u赢电竞手机版罚的倾家荡产。听说拼u赢电竞手机版要上市后,有位商家告诉AI财经社说:“拼u赢电竞手机版这是带着原罪上市,不过出来混迟早要还。”为了维护自身利益,他们准备再一次组织起“维权”活动,到拼u赢电竞手机版上海总部“围攻”。急速扩张的拼u赢电竞手机版,成立三年来屡次陷入包括消费者与商家在内的维权争议。就在半个月前,拼u赢电竞手机版又接连被曝出售涉黄涉暴商品、“非法冻结商家资金”等诸多问题,将这家“网红公司”再次推到负面舆论的风口浪尖上。当时,多位商家集体来到拼u赢电竞手机版上海总部进行维权,想要给自己讨回公道。据一位参与当日现场“维权”的商家表述,拼u赢电竞手机版以“虚假发货”、“商品与描述不符”等为由对商家开出上万元罚单,资金全被冻结,也有商户反映遭到拼u赢电竞手机版不合理的资金冻结及店铺关停等处罚,数额在几万到几十万不等,“很多商家因此倾家荡产”。今年5月末,有消费者在拼u赢电竞手机版购买咸鸭蛋,因孩子吃完拉肚子而对商家进行投拆,一夜之间该商户在拼u赢电竞手机版平台的3家店铺全部被限,拼u赢电竞手机版给出的理由是“由于收到客户投诉,吃了小张家买来的咸鸭蛋出现拉肚子的情况,经过鉴定,是产品质量问题”。店主小张说,9万元罚款是其原货款的10倍,店铺里四十多万的资金也被冻结。还有拼u赢电竞手机版商户在维权QQ群里向AI财经社抱怨,自己曾因物流原因在一年内4次被平台定性为“虚假发货”。有声音认为拼u赢电竞手机版对商户设置的这些类目繁多且金额巨大的惩罚条款,可能正是该平台收入来源之一。对于这些商家,拼u赢电竞手机版将定性为不良商家,并在招股书中称,平台自身收入与不良商家扣除的消费者赔付金无任何关联,所有被扣的钱均以全平台可用的代金券形式发放给受害消费者。拼u赢电竞手机版商家维权事件,还惊动起黄峥的母亲,他妈妈打电话问他:“怎么了?为什么会这样?”很少对外露面的黄峥在端午节紧急召开媒体发布会,他对外强调,平台对违规商户进行看起来似乎相对苛刻的扣款,是为了避免劣币驱逐良币,拼u赢电竞手机版不可能从中牟利,通过代金券的100%返给了消费者。对商家进行真金白银罚款,给消费者代价券,这是拼u赢电竞手机版独创的模式。齐李君说:“一个平台企业随便对平台一端的店家生杀掳掠,然后站在另一端高喊保护消费者,这还是平台企业吗?”在招股书中,拼u赢电竞手机版大胆回应了所面对的法律争端,强调不会造成任何实质性损失。“集团在日常经营中一次又一次陷入法律诉讼中,关于商标和知识产权等。但是过去从来没有对财务状况、经营情况、现金流造成过实质性影响。2016和2017年从来没有过因为类似的原因有任何突发性损失,所以也不认为未来可能的法律纠纷会带来任何实质性的负面结果。”同时拼u赢电竞手机版还信心十足地称,平台上庞大且高活跃的买家帮他们吸引商户,商户通过提供更具竞争力的定价和服务来吸引买家,从而形成良性循环。但这个循环是脆弱的,用户希望以低价购买商品,而商家希望能赚取合理的利润,如果出问题,拼u赢电竞手机版只靠处罚商家解决问题,天平的两端永远也不会平衡,商家和用户会不会一直待在拼u赢电竞手机版渠道是个不得不面对的问题。拼u赢电竞手机版作为一个平台而言,商家问题也会像达摩克利斯之剑一样悬在其头上。根据天眼查结果显示,拼u赢电竞手机版目前面临181起法律诉讼,168条开庭公告,主要系公司与商家之间的纠纷,不少商家的起诉即将进入开庭阶段。此外,拼u赢电竞手机版还有两条关于广告活动的行政处罚。很多时候,不正视,问题会永远存在。对于拼u赢电竞手机版而言,也是如此,商家维权问题会永远存在那里,时不时地将其带回舆论的漩涡。今日资本创始人徐新说,每次零售革命,最终都要创造新的价值,品类更丰富是价值,送货上门是价值,她一直在想拼u赢电竞手机版创造的价值是什么?是拼团买东西更快乐?还是便宜?
2018年9月11日 09:10
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